比特币资金公司-积累数字资产的实体（通常通过借入资产）-通过其股票为客户提供间接风险敞口。一些人认为，这些公司将比特币带到了华尔街。其他人则认为，这些财务公司正在做相反的事情：把比特币投资者变成所谓的“菲亚特兄弟”。
从私钥的自我保管到间接比特币“曝光”
2021年，亿万富翁兼X所有者埃隆·马斯克（Elon Musk）对一个不支持用户访问其私人密钥的加密钱包回复了“你的应用程序太糟糕了”。现在，当比特币ETF和比特币金库公司受到如此多的关注时，自我托管似乎已经悄然离开了现场。
尽管大故事充斥着有关财政公司花费数百万美元（借来的钱）购买尽可能多的比特币的新闻，但（充其量）不关心“间接接触比特币”的比特币持有者并没有去任何地方。他们只是在社交和大众媒体上不那么明显。
间接比特币风险敞口，或拥有纸质比特币，是指拥有在其资产负债表上战略性积累比特币的公司发行的某些资产。比特币金库公司的股票（例如，Strategy的MTR）或持有比特币的资产管理公司的交易所交易基金（ETF）（例如，贝莱德的IBIT）是让用户接触比特币的两种最受欢迎的资产类型。
假设拥有这些资产可以让持有者从比特币的价格变动中受益，因为它们反映在这些资产的价值中。这就是为什么比特币ETF、比特币金库公司股票、比特币衍生品和类似资产被认为持有比特币，尽管它本质上是纸质比特币。
财政公司是否在特洛伊木马攻击华尔街？
一些人认为财政公司是机构和企业投资者进入加密市场的直接手段。事实上，对于公司来说，购买Strategy的股票比购买法律上的比特币更容易。Strategy持有近60万个比特币，并且经常进行购买MTR股票等活动，使企业买家面临比特币价格波动的影响。
随着财政公司继续无情地积累比特币，他们增加了购买压力，从而阻止了BTC价格大幅下跌。购买财政公司股票的公司间接投资比特币。
比特币金库公司做空法定货币并购买比特币。
- 乔·伯内特（Joe Burnett），MSBA（@IIICapital）2025年7月1日
人类历史上最伟大的商业模式。
Strategy董事长迈克尔·塞勒（Michael Sellor）表示，他希望架起加密货币经济和传统资本市场的桥梁。一些人认为他和其他财政公司是将比特币带到华尔街的特洛伊木马。
然而，一些人看到了相反的情况--财政公司正在将比特币持有者转变为传统金融投资者。财政部公司的批评者强调，尽管人们对比特币进行了很多讨论，但这些公司正在传统金融领域运营，并向TradFi（传统金融）和加密货币投资者推销其股票。
值得注意的是，这些公司不以加密货币向员工支付工资，也不接受比特币作为股票的支付方式等。从字面上看，这些公司不向其客户和员工提供任何形式的比特币体验。
对于TradFi行业来说，金库公司是从比特币价值增长中获利的一种方式。然而，对于比特币投资者来说，这些公司可能似乎是TradFi代理的入侵，引诱人们停止购买和持有比特币，转而使用股票等传统工具。据称，比特币标准叙述只是比特币爱好者受众的宣传工具。
https://t.co/RASOc9PsWg
- 中本聪日记（@SatoshisJournal）2024年11月10日
虽然争夺投资者并没有什么错，但财政公司在大多数比特币相关媒体上发布了有关他们的宣传帖子，这一事实似乎让比特币持有者感到愤怒。
自我托管倡导者认为，比特币播客、Crypto X、加密货币会议--所有这些平台都在“先令”Strategy和Nakamoto股票。因此，与那些有着相似价值观（例如独立性和自我监护哲学）的人进行对话的空间太小了。
“每个不是财政公司高管的播客都是政策失败者。我们必须抓住纸质比特币生产手段”
哇！
(pic无关）pic.twitter.com/6142sYrBFy- Andrew M. Bailey（@ restancemoney）2025年7月3日
与财政公司相关的另一个担忧是，他们的策略可能不那么安全，在某个时候，他们将不得不出售他们购买的比特币。它可能会引发多米诺骨牌效应，甚至可能埋葬Strategy这样的巨头。
根据风险投资公司Breed最近的一份报告，大多数比特币金库公司不太可能在BTC价格突然下跌可能引发的“死亡螺旋”中幸存下来。
这些公司在崩溃后复活的可能性较小，特别是考虑到它们的集中性质。
